Могут ли глобальные проблемы цепочек поставок угрожать экономическому восстановлению?

Данные за первый квартал года показывают, что экономика США «вернулась в бизнес». Но сможет ли она сохранить импульс?

Хорошие новости приходят из последнего Индекса глобальной торговли от Tradeshift, B2B-платформы платежей в цепочках поставок. Первый квартал 2021 года стал «первым случаем, когда мы увидели глобальный рост на уровне до пандемии», говорит CEO Кристиан Ланг.

Экономика США стала главным драйвером глобального роста в этот период, зафиксировав 10,5% рост торговой активности. Северная Европа отставала, а Китай «выровнялся» после горячего второго полугодия прошлого года, отмечает Ланг.

Жизненный потребительский спрос в США был главным двигателем экономического роста в первом квартале, и Ланг «абсолютно» ожидает продолжения этого тренда во втором квартале. Пока мир борется с выходом из пандемии COVID-19, он частично приписывает позитивные результаты относительно высоким темпам вакцинации в США и крупных экономиках. «Довольно ясно, что была прямая корреляция с ускорением торговли», говорит он.

Однако картину порчают серьезные проблемы с поставками. Почти один из пяти поставщиков сообщил о неспособности 따라 за спросом. Хотя производственные заказы выросли на 80% в марте в годовом исчислении, инвойсы выросли лишь на 20%. Получившийся дефицит денежных потоков мешал поставщикам наращивать производство и исполнять заказы, сообщает Tradeshift.

Между тем, глобальный торговый ландшафт был засеян «зомби-компаниями», живущими за счет государственных стимулов. Эти деньги лучше бы использовать как оборотный капитал для компаний с реальным шансом выжить, говорит Ланг.

Дополнительные препятствия для удовлетворения текущего скачка спроса: острый дефицит полупроводников, блокировка Суэцкого канала контейнеровозом Ever Given и сильная загрузка ключевых портов, особенно в Южной Калифорнии. Оценки показывают, что в ближайшие месяцы не будет доставлено 4,5 млн автомобилей из-за нехватки полупроводников для внутренних систем, говорит Ланг.

Не ждите, что восстанавливающаяся глобальная торговая система вернется к модели, преобладавшей до COVID-19. Аналитики винят в недавних дефицитах популярную теорию just-in-time (JIT) — минимизацию запасов для снижения затрат. Заявляет Ланг: «Вся идея JIT-цепочки поставок мертва».

Сдвиг идет к модели «just-in-case» с более высокими резервами страховых запасов, и несколько компаний предвидели это задолго до пандемии. Toyota, пионер JIT и «бережливого» производства, начала накапливать полупроводники 10 лет назад, говорит Ланг. Поэтому она единственный крупный автопроизводитель с достаточными запасами сейчас.

Стратегии запасов, рассчитанные на сокращение затрат, в итоге дали обратный эффект. Великобритания потратила около 20 млрд фунтов на СИЗ и госприпасы за последние 18 месяцев, по данным Ланга. При накоплении до пандемии цена была бы ближе к 2 млрд фунтов. «Они просто стерли 10–15 лет экономии за один год, работая по JIT», говорит он.

Завершение государственных программ стимулирования, для бизнеса и для частных лиц, вероятно создаст кочки на пути к восстановлению. Возможна волна банкротств, особенно в малом и среднем бизнесе. Но Ланг ожидает, что уволенные работники будут сразу поглощены выжившими компаниями, многие из которых борются за заполнение вакансий. Итог во многом зависит от скорости возвращения безработных и недозанятых на рынок труда.

Еще один возможный исход постпандемийной эры — сдвиг баланса власти между покупателями и поставщиками. В последние годы, и особенно во время пандемии, последние были вынуждены принимать более длинные условия оплаты, ставя многих под угрозу. Но поставщикам нужно время для наращивания производства при разогреве экономики, и «внезапно сторона поставщиков получает власть», говорит Ланг. «Мое предположение: некоторые из этих условий оплаты вернут прежнюю жесткость».

Новый полупроводниковый завод строится два года и стоит 15 млрд долларов, отмечает Ланг, и поставщики могут не хотеть вкладывать столько времени и денег, когда технологии меняются так быстро. Они также знают, как быстро баланс спроса и предложения может смениться, с возможностью переизбытка полупроводников через пару лет. При таком сценарии производители, обслуживающие нижний сегмент рынка полупроводников, могут быть «уничтожены», говорит Ланг.

Для производителей и глобальных трейдеров ключевой вопрос остается: насколько они усвоили уроки последнего кризиса и насколько готовы к следующему? Их способность воспользоваться розовой экономической картиной зависит от ключевых корректировок стратегий поставок и логистики.