Ажиотаж или реальность:действительно ли у производства все хорошо в 2017 году?

Будет ли 2017 год успешным для обрабатывающей промышленности? Линии тренда в третьем квартале и в годовом исчислении предполагают, что так и будет. Вопрос в том, увеличится ли рост в четвертом квартале и в 2018 году.

Это было положительно год для позитивных настроений и активности в обрабатывающей промышленности, особенно в США. Наблюдается сильный, измеримый рост и уверенность в деятельности режущего инструмента, индексах менеджеров по закупкам и капитальных расходах и расходах на товары длительного пользования. Основные экономические тренды для производства показывают здоровые инвестиции и активность бизнеса в 2017 году, но достигли ли они своего пика или сохранят динамику?

Предварительные цифры ВВП показывают, что экономика растет на 3 процента за год. Индекс менеджеров по закупкам расширяется по всему миру. Активность в отношении товаров длительного пользования и средств производства в сентябре также выросла. Производство составляет около 12 процентов экономики США, и ему помогает постоянное пополнение товарно-материальных запасов, а «бизнес-инвестиции в оборудование способствовали росту ВВП четыре квартала подряд», — сообщает Reuters.

«Заказы на капитальные товары, не относящиеся к обороне, за исключением самолетов, рассматриваемые как показатель планов деловых расходов, в сентябре выросли на 1,7% вместо 1,3%, о которых сообщалось в прошлом месяце», — сообщает Reuters. "Сентябрьский прирост так называемых основных заказов на капитальные товары был самым большим с июля 2016 года".

С октября 2016 года по октябрь 2017 года PMI Института управления поставками в среднем составлял 57 процентов. Все, что превышает 50 процентов в PMI, считается сильным экономическим показателем.

«В этих опросах, которые проводились с огромными затратами и включали тысячи интервью в каждой стране с реальными бизнесменами, показатель выше 50 указывает на ускорение активности», — отмечает Пол Колган, главный редактор Business Insider Australia. «Чем больше у вас 50, тем быстрее расширение».

Большинство производителей чувствуют себя хорошо, и многие экономисты и наблюдатели за финансами без особого беспокойства положительно отзываются о показателях. Где трепет? Экспорт, отставания и пиковые темпы роста. Индекс деловой активности Gardner, который внимательно отслеживает активность в металлообрабатывающей промышленности, обнаружил в августе признаки сокращения экспорта и «небольшое отставание» от невыполненных заказов. Однако изменение за один месяц не обязательно приводит к снижению линии тренда за год.

«С начала года и прошлого года GBI вырос на 8,7% и 12,2% соответственно», — отмечает в августовском отчете Майкл Гакес, главный экономист Gardner Business Intelligence.

Глядя на товары длительного пользования через призму ставок по 10-летним казначейским облигациям, Гарднер считает, что товары длительного пользования достигли пика роста в сентябре. Тем не менее, активность в металлообрабатывающей промышленности в целом продемонстрировала положительный рост.

«Несмотря на обычную волатильность летних месяцев, поставки режущего инструмента с начала года остаются на 7 процентов выше уровня 2016 года», — говорит Грегори Дако, главный экономист по США в Oxford Economics Института режущего инструмента США (USCTI) и AMT — Ассоциации производителей. Ноябрьский пресс-релиз по технологиям.

Несмотря на стихийные бедствия, уверенность в производстве по-прежнему росла

Итак, в чем загвоздка? Несколько трагических стихийных бедствий в этом году ненадолго нарушили цепочку поставок и приостановили работу некоторых производителей, что увеличило время выполнения заказа и привело к увеличению затрат, сообщают респонденты в отчете PMI. По данным Национальной ассоциации производителей, некоторые обеспокоены тем, что рост расходов на здравоохранение повлияет на прибыль. Другие обеспокоены изменениями в торговой политике США.

"Принятие пакета мер по снижению налогов, способствующих экономическому росту, могло бы еще больше повысить деловую активность и оптимизм, но риск протекционистских мер по-прежнему нависает над перспективой", – говорит Дако.

Тем не менее, существует постоянная уверенность в самой обрабатывающей промышленности. NAM прогнозирует, что производство вырастет на 3,6% в период с настоящего момента до первого квартала 2018 года, при этом объем производства вырастет на 1,2% в годовом исчислении. Небольшие компании со штатом до 50 человек ожидают, что в следующем году объем продаж вырастет в среднем на 3,8 %.

«[В] этом году мы наблюдали самое высокое последовательное среднее значение за три четверти — 90,9% имеют положительный прогноз для своей компании — за всю историю опроса», — сообщает NAM в своем отчете «Перспективы третьего квартала», который публикуется уже 20 лет.

Действительно ли 2017 год был таким Подходит для производства?

Может быть легко отмахнуться от настроений производственных ассоциаций, чья работа заключается в продвижении отрасли. Но при изучении чисто экономических данных действительно трудно утверждать, что 2017 год не был сильным на сегодняшний день. Посмотрите, как экономисты и финансовые аналитики рассматривают данные.

«Знаете, что хорошо для экономики и что является признаком здоровой деловой среды?» — спрашивает Стивен Гилфойл, основатель и президент Sarge986, а также бывший главный экономист по рынку Stuart Frankel &Co. «Заказы на основные капитальные товары, вот что, и эта линия не получает достаточного внимания средств массовой информации, когда Бюро переписи сообщает о заказах на товары длительного пользования. каждый месяц. Заголовок:Товары длительного пользования превзошли все ожидания в сентябре. Бывший транспорт? Бывшая защита? Раздавил."

Гилфойл не одинок. Другие видят аналогичные линии тренда и положительный рост. Вопрос, как всегда в случае с опережающими и отстающими экономическими показателями, заключается в том, будет ли рост устойчивым.

«В третьем квартале инвестиции в нежилой фонд (показатель инвестиций в бизнес) ускорились до 5,8% в годовом исчислении», — отмечает Seeking Alpha, инвестор и специалист по финансовому анализу.

Зачем заботиться о том, что экономисты и аналитики-инвесторы думают о производственных данных? Потому что производство по-прежнему вносит основной вклад в экономику США в целом.

«По данным Бюро экономического анализа США, производство приносит 1,40 доллара экономической активности на каждый вложенный доллар, что намного больше, чем мультипликатор, создаваемый бизнес-услугами, информацией, розничной торговлей или финансами», — говорит Джоэл Коткин, исполнительный директор Центра экономических исследований. Opportunity Urbanism и профессор Университета Чепмена в статье для Forbes.

Текущие проблемы в обрабатывающей промышленности

Как показал опрос NAM, 32 процента (более одной трети) респондентов заявили, что они «не уверены» в правильном ли направлении движутся Соединенные Штаты. Однако в последних четырех опросах гораздо больше респондентов ставили под сомнение решения правительства.

Более того, растущие расходы на медицинское страхование также вызывают беспокойство у многих организаций. Значительные 72% производителей назвали расходы на страхование главной проблемой бизнеса, при этом многие ожидают, что расходы увеличатся в 2018 году. Еще 76 % респондентов считают, что их страховые взносы увеличатся как минимум на 5 % к этому времени в следующем году.

«Что может все испортить?» — спрашивает Гилфойл. «[Возможно] процентные ставки растут слишком быстро… Также возможно, что опасения по поводу ужесточения денежно-кредитных условий в некоторой степени стимулируют активность. Это может повредить позже».

Каковы ожидания для производства в 2018 году?

Хорошая новость заключается в том, что эти опасения не обязательно мешают компаниям вкладывать средства в себя, приобретая товары длительного пользования и капитальные покупки, которые они откладывали в далеко не идеальных экономических условиях.

«Кажется, что только вчера американские компании потратили почти десятилетие на поиск способов не инвестировать в себя, кроме как через выплаты акционерам», — говорит Гилфойл. «Американский бизнес вернулся, и экономика явно укрепляется».

Что, по мнению самих производителей, произойдет в следующем году? Отчет NAM проливает дополнительный свет на следующие конкретные области:

• Предприятия среднего размера ожидают увеличения найма на 2,6 %.
• Менее 3 % (2,7 %) ожидают роста капитальных расходов (по сравнению с 3,2 % во втором квартале).
• Более 32 % ожидают, что капитальные затраты увеличатся как минимум на 5 %.
• Ожидается рост капитальных затрат средних производителей в среднем на три процента.
• Ожидается, что запасы вырастут на 1% (это третий подряд рост после семи кварталов подряд снижения, самый быстрый темп за 19 лет).

Время покажет, продолжится ли рост. В оставшейся части календарного года за четвертый квартал еще предстоит собрать данные. Поиск альфа-канала может лучше всего резюмировать это:

"Хотя мы не ожидаем, что с этого момента ни инвестиции в бизнес, ни внутренний рост не упадут, мы внимательно следим за ключевыми экономическими показателями, чтобы определить устойчивость подъема".

Как ваша компания относится к текущему состоянию производства? Сообщите нам в комментариях.