Цены на смолы достигли циклических максимумов в 2020-21: дефицит поставок, экспортный спрос и давление на маржи

Спотовые цены на смолы взлетели до новых циклических максимумов, отражая серьезный дефицит поставок и надежный экспортный спрос. Покупатели, сталкивающиеся с персистентным дефицитом, платят премиальные цены для обеспечения материала, согласно PlasticsExchange Market Update.

В то время как энергетические и сырьевые затраты смягчились, классы полиэтилена (ПЭ) выросли между $0,04 и $0,06 за фунт, а полипропилен (ПП) поднялся на твердые семь центов. Напряженность рынка вызвана повсеместными производственными сбоями и форс-мажорными распределениями, которые серьезно ограничили поток смолы на спотовый рынок.

Клиринговые центры по смолам обратились к стратегическим резервам для укрепления ликвидности спотового рынка, обеспечивая быструю доставку в этих тугих условиях. Складские запасы в значительной степени истощены, и пополнение стало проблемой для поставщиков.

I. Экспортный спрос топлит бычий тренд при производственных сбоях

В 2020 г. комбинация ураганов и остановок заводов создала дефицит поставок, который, в сочетании с сильным экспортным спросом, заложил основу для длительного ценового бега. Планируемые пересмотры и неожиданные простои держали восходящие поставки ПЭ от восстановления, в то время как новая производственная мощность ПЭ в США задерживалась.

Конец ноября и начало декабря увидели скачок азиатского экспортного спроса на ПЭ, который поглотил скромный излишек США и предотвратил ожидаемое снижение цен. Внезапная остановка завода ПЭ Braskem Idesa в Мексике, отрезанного от поставок природного газа, еще больше сжала региональное производство. Мексиканские клиенты обратились к американским поставщикам, утяжелив внутренний баланс предложения/спроса.

Охлаждение китайского спроса в январе, компенсированное более высоким океанским фрахтом ($0,15 за фунт), заставило покупателей повернуть на север. С сокращенным азиатским предложением американские продавцы ПЭ подняли цены, в среднем на $0,09 за фунт выше с начала 2021 г.

II. Покупатели ПЭ в США борются с растущими маржами

Производители ПЭ использовали свою ценовую власть для продвижения контрактных повышений. Повышение $0,24 за фунт действует с июня, с корректировкой $0,07 за фунт, ожидаемой на февраль. Американские покупатели, с ограниченными запасами на руках и восстанавливающимся внутренним спросом, сталкиваются с тяжелой средой и ожидается поглотят январское повышение.

III. Рынок ПП зеркалит тугоподвижность ПЭ с экспортным излишком и расширением маржи

До ураганов 2020 г. производители ПП компенсировали пандемийный спрос экспортом излишнего материала, истощая запасы до рекордно низких уровней. Форс-мажорные условия на нескольких заводах ПП дополнительно ограничили предложение, заставляя переработчиков обращаться к спотовому рынку.

Импортные объемы выросли в Q4, но кратковременная ценовая пауза в ноябре ограничила свежие импорты. Ралли декабрь/январь переоткрыло арбитражные возможности, хотя более высокий океанский фрахт смягчил импортные маржи.

Со спросом, превосходящим предложение, спотовые цены ПП взлетели за пределами изменений стоимости мономера, побуждая повышения цен, улучшающие маржу: $0,03 за фунт в октябре/ноябре и $0,04 в декабре. Будущие повышения $0,05 за фунт в январе и $0,06 в феврале могут быть ограничены рыночными лимитами.

Несмотря на волатильность, пластиковая цепочка поставок ожидается стабилизирующейся со временем. Для дальнейших деталей см. PlasticsExchange Market Update и сообщество PlasticsToday.