Прибыль YAGEO за первый квартал 2026 года:спрос на ИИ-серверы и высокие цены подкрепляют хорошие прогнозы на второй квартал

YAGEO, один из трех крупнейших в мире поставщиков MLCC, вступает во второй квартал 2026 года с более сильными фундаментальными показателями, чем в предыдущих циклах пассивных компонентов. Последний отчет за первый квартал 2026 года и комментарии руководства показывают, как серверы искусственного интеллекта, более высокая загрузка и устойчивые цены меняют профиль доходов компании.

Основные выводы

• Рекордный доход и прибыль в первом квартале 2026 года с самой высокой валовой прибылью примерно за 14 кварталов и умеренным, но поддерживаемым прогнозом во втором квартале.
• Пассивные товары, связанные с искусственным интеллектом, постепенно занимают долю подростков в продажах, при этом более 30 % доходов от тантала связано с серверами искусственного интеллекта и четкой видимостью заказов.
• Показатель «к счету к счету» выше 1, рекордное количество невыполненных работ, более высокая загрузка и неоднократное повышение цен указывают на жесткие условия и реальную ценовую власть в избранных пассивных нишах.

Отчет о доходах за 1 квартал 2026 г.

В первом квартале 2026 года консолидированная выручка YAGEO достигла рекордных 38,166 млрд тайваньских долларов, увеличившись на 6,1% в квартальном исчислении и на 22,7% в годовом исчислении. Чистая прибыль выросла примерно до 8 миллиардов тайваньских долларов, а валовая прибыль составила 38,1%, что является самым высоким уровнем примерно за 14 кварталов. Менеджмент прогнозирует умеренный рост выручки и небольшое увеличение валовой прибыли во втором квартале при поддержке устойчивого спроса, улучшения загрузки фабрик и продолжающегося роста цен.

Ключевым двигателем роста является инфраструктура искусственного интеллекта. Согласно комментариям руководства, цитируемым в местных СМИ, танталовые конденсаторы YAGEO предназначены для серверов искусственного интеллекта, построенных на базе чипов NVIDIA, и более 30 % доходов от танталовых конденсаторов теперь приходится на приложения, связанные с искусственным интеллектом . Пассивные компоненты, связанные с искусственным интеллектом, принесли около 12 % дохода группы в четвертом квартале 2025 года и, как ожидается, достигнут примерно 15 % во втором квартале 2026 года. , при этом видимость заказов продлится до второй половины года. Это означает быстрый сдвиг в структуре компании в сторону более ценных и прибыльных приложений.

Индикаторы заказов подчеркивают эту положительную тенденцию. Соотношение балансовой стоимости к счетам YAGEO превысило 1, при этом соотношение продуктов, связанных с искусственным интеллектом, как сообщается, намного выше, чем в среднем по группе. В то же время портфель невыполненных заказов компании достиг рекордного уровня, что предполагает еще несколько кварталов поддерживаемого дохода, а не кратковременный всплеск.

YAGEO также ужесточает свои операционные и ценовые рычаги. Компания планирует повысить загрузку специализированной продукции примерно с 80% до примерно 85%, а более ориентированных на сырьевые товары линий примерно с 70% до 75% во втором квартале. Более высокий уровень использования улучшает поглощение фиксированных затрат и напрямую способствует увеличению прибыли. Кроме того, YAGEO уже несколько раз повышала цены в первом квартале и намерена продолжать повышать цены во втором квартале, ссылаясь на инфляцию стоимости материалов и устойчивый спрос, особенно в сегментах, связанных с искусственным интеллектом. Способность выдерживать несколько раундов повышения цен при растущих объемах предполагает, что некоторые ниши, в частности искусственный интеллект, автомобилестроение и высокая надежность, ограничены в возможностях и предлагают реальную ценовую власть, в отличие от традиционного товарного имиджа отрасли.

Руководство признает риски системного уровня на более высоких уровнях цепочки поставок. Нехватка микросхем памяти и процессоров заставила некоторых клиентов отложить реализацию программ, но YAGEO пока не заметила какого-либо ощутимого влияния на свои результаты и сохраняет осторожный оптимизм в отношении сегментов, не связанных с искусственным интеллектом.

В целом, рекордные доходы и прибыль в первом квартале, самая высокая валовая прибыль за последние годы, соотношение балансовой стоимости к счетам выше 1, рекордное отставание и растущий вклад ИИ — все это рисует более конструктивную картину, чем можно было бы предположить в консервативной формулировке «умеренного» роста во втором квартале. Что касается экосистемы пассивных компонентов, последний квартал YAGEO подтверждает, что серверы искусственного интеллекта стали измеримым драйвером для MLCC, танталовых конденсаторов и магнетиков, в то время как условия использования и ценообразования улучшаются, особенно в приложениях с более высокими характеристиками.

Ссылки

• Корпорация YAGEO – презентация и финансовый отчет конференции по итогам первого квартала 2026 года.
• Taipei Times – «Yageo прогнозирует умеренный рост продаж во втором квартале», 16 апреля 2026 г.